英伟达市值一夜蒸发3700亿 是AI不香了？还是被高估了

　　【御龙天下】人工智能（AI）作为21世纪最具前瞻性的技术之一，正以惊人的速度改变着人类社会的方方面面。在这个数字化时代，AI技术不仅在科学研究和工程领域取得了突破，也在商业、医疗、交通等各个领域产生了深远影响。其中，全球半导体与AI技术巨头英伟达（NVIDIA）作为AI领域的重要参与者，扮演着至关重要的角色。

　　然而，近期英伟达股价的连续下挫和高市盈率引发了投资者对AI产业前景的质疑。这种市场波动是否意味着AI的兴衰，以及AI技术的发展是否能够继续引领未来，都成为了投资者和观察人士关注的焦点。

股价连续下挫 AI难道不香了？

　　美国当地时间8月9日，英伟达股价低开低走，报收425.54美元，相比前一交易日下跌4.72％，市值跌至1.05万亿美元，一夜之间蒸发了约521.17亿美元，相当于超过3700亿元人民币。当日，英伟达股票成交额248.6亿美元，位列美国股市第一。

　　在英伟达的带领下，美股芯片股连续第二天遭遇重挫，费城半导体指数收跌1.9％，两个交易日累计跌幅超过3％，已从7月底的近期高点下跌逾6％。

　　英伟达作为一家半导体公司，一直以来在AI领域扮演着重要角色。其GPU技术被广泛应用于深度学习等领域，为人工智能的发展做出了巨大贡献。然而，近期英伟达股价的下跌，似乎与此前的乐观预期形成了鲜明的对比。究竟是什么因素导致了这一现象呢？

　　首先，全球半导体市场正在经历一次供应链危机，这对英伟达产生了直接影响。晶片短缺导致英伟达生产的GPU交付受到了限制，这不仅影响了其业绩，也影响了市场对其未来的预期。此外，全球宏观经济环境的不稳定性，尤其是中美贸易摩擦的持续影响，也使得投资者对于公司前景产生了担忧。

　　其次，AI领域的竞争也在不断加剧，这对于英伟达来说既是机遇也是挑战。越来越多的公司涌入AI领域，不仅增加了市场的竞争，也可能对英伟达的市场份额构成威胁。而且，随着技术的发展，AI市场也逐渐趋向成熟，增长速度可能放缓，这也让投资者开始重新审视对AI行业的预期。

85倍市盈率太夸张

　　今年以来，英伟达的股价已累计上涨超过3倍，市盈率高达85倍。市盈率（PE）是投资界常用的指标之一，用来衡量公司股票价格与每股盈利之间的关系。市盈率的高低不仅反映了投资者对一家公司未来盈利潜力的看法，还可能暗示市场情绪和炒作的程度。

　　市盈率亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。市盈率太高意味着该股票的价格具有泡沫、价值被高估，市场认可其股票有高成长性，愿意用高溢价维持当前股价。

　　一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。市盈率越高，股息收益率越低。这显示了投资者购买高市盈率的股票带有较大的风险。一旦投资者停止购买该公司的股票，这种情绪会反映到市场，股价就会出现下跌的情况。

　　判断英伟达85倍市盈率是否夸张需要综合考虑多个因素：

　　盈利预测： 分析英伟达未来几年的盈利预测，看看市盈率是否在合理的时间内可以回落。如果未来盈利增长远远超过当前水平，市盈率可能会逐步合理化。

　　竞争压力： 高科技领域竞争激烈，新技术和新进入者可能对英伟达的市场地位构成威胁。投资者需要考虑这些潜在风险，以避免高市盈率的脆弱性。

　　行业趋势： 高科技领域的长期趋势和发展方向，看看英伟达是否能够持续受益于行业增长。

　　高市盈率虽然引发了担忧，但在科技领域，盈利能力与技术创新的投入紧密相关。英伟达在AI技术的应用前景广阔，但投资者需深入评估公司的竞争优势、技术进步和未来战略，以做出准确的估值判断。

“AI信仰”能否持续？ 

　　英伟达即将发布的二季度财报，可能有助于稳定投资者的信心，财报中的数据和管理层的表态将对投资者的情绪产生重要影响。如果英伟达能够展现出稳健的增长和有力的战略规划，可缓解市场对AI前景的担忧。反之，如果财报表现不佳，可能会进一步加剧市场的担忧情绪。

　　英伟达将于美东时间8月23日公布2024财年第二季度业绩。在5月公布的第一季度财报中，英伟达预计，该公司第二季度营收将同比增长64%至110亿美元，大幅超出分析师普遍预期的70亿美元。

　　英伟达即将发布的第二季度业绩之所以如此重要，是因为它即将显示过去8个月席卷市场的AI热潮是否真正带来了经济价值。尽管AI领域的领导者Alphabet和微软的第二季度业绩都好于市场预期，但AI对这两家公司的业绩提振效果并不明显。

　　因此，如果AI热潮开始为投资者带来真正的回报，为AI技术的发展提供最重要基础设施的英伟达将是最有可能实现这一目标的公司。分析师预计，英伟达第二季度的每股收益将达到2.07美元，较上年同期的0.51美元增长305%。

　　虽然英伟达股价的连续下挫以及高市盈率引发了市场的疑虑，但这并不意味着AI的前景不再乐观。AI作为一项颠覆性技术，其发展前景仍然广阔。尽管目前市场上存在一些不确定性，但长期来看，AI有望在各个领域创造更大的价值。

写在最后

　　英伟达目前可以称得上是AI芯片领域的“霸主”，但该公司在这一领域缺乏竞争的局面不会永远持续下去，像高通和AMD也正在开拓AI芯片这一巨大市场。英伟达在AI芯片领域的护城河是基于其芯片在技术上优于竞争对手，如果竞争对手在研发上投入足够的资金，它们未必不能在未来赶上乃至超越英伟达，这将对英伟达的股价产生冲击。